GPキャリーとウォーターフォール計算
ハードルレート、キャッチアップ条項、ティアードキャリードインタレストを備えたマルチティアウォーターフォール構造には、スプレッドシートを超えた計算エンジンが必要です。3forgeはファンドのウォーターフォールロジックを一度エンコードして継続的に実行し、発生前にエグジットをモデル化する完全なシミュレーション機能を備えています。
課題
ウォーターフォールの複雑さが手動計算を圧倒する
複数のクラス、ビンテージブレンド、共同投資アレンジメントを持つ現代のファンド構造は、スプレッドシートで確実に維持するには複雑すぎるウォーターフォールモデルを生み出します。
ティア計算エラー
キャッチアップ条項とマルチティアスプリットは、検出が難しく分配後に修正するコストが高い複合的な丸めと順序のエラーを引き起こします。
ライブシミュレーションの欠如
GPは手動のスプレッドシート作業を実行せずに、潜在的なエグジット、市場変動、または資本請求がキャリーアロケーションに与える影響をモデル化できません。
LPレポートの複雑さ
完全な計算内訳を含むLP別ウォーターフォール明細書の作成は、各分配サイクルで多大な手動作業が必要です。
計算式メンテナンスの負担
ファンド条件が変化しサイドレターの修正が蓄積するにつれて、すべてのLPにわたってスプレッドシートの計算式を同期させることが管理不能になります。
3forgeのアプローチ
ライブシミュレーションを備えたプログラム可能なウォーターフォールモデル
3forgeはウォーターフォールロジックをAMIScriptにエンコードします。これはライブデータ上でサーバーサイドで実行されるプログラム可能な計算式レイヤーです。シナリオシミュレーションにより、分配イベントをコミットする前にリアルタイムでエグジットと分配をモデル化できます。
主要機能
3forgeで構築できること
マルチティアウォーターフォールエンジン
優先リターン、キャッチアップ条項、GP/LPスプリットをファンドビークル全体に適用可能な再利用可能なAMIScript計算式としてエンコードします。
エグジットシナリオシミュレーション
分配が発生する前にキャリーアロケーションを予測するために、ライブポジションデータに対して部分的または完全なエグジットの任意の組み合わせをモデル化します。
LPアロケーション明細書
各分配サイクルで完全なティア別内訳を含むLP別ウォーターフォール明細書を自動的に生成します。
資本勘定統合
ファンド管理システムに接続し、手動データインポートなしにライブの資本請求と分配履歴を取得します。
サイドレター管理
標準条件へのLP別変更を追跡し、キャリー計算に自動的に適用します。
リアルタイム再計算
NAV推定値、為替レート、または資本残高が変化した際に、キャリーアロケーションを即座に再計算します。