Les sociétés de capital-investissement et les fonds de fonds bénéficient d’une transparence accrue et d’une agrégation de données simplifiée en adoptant l’Open Protocol pour la production de rapports sur les risques. Le cadre 3forge aide les investisseurs à déployer ces flux de travail afin d’accroître la confiance et de se démarquer.
Les investisseurs institutionnels tels que les caisses de retraite, fondations, compagnies d’assurance et fonds souverains allouent du capital à des fonds de couverture, au capital-investissement et à des placements alternatifs. Par conséquent, ils sont exposés à des risques qu’ils doivent documenter pour évaluer et gérer le risque à l’échelle de leur portefeuille.
La transmission régulière et fiable des données sur les risques et l’exposition représentait souvent un défi pour les investisseurs des deux côtés. C’est pourquoi, en 2011, la firme-conseil Albourne Partners a mené une initiative collaborative avec les parties prenantes de l’industrie afin d’améliorer la transparence des rapports sur les risques pour les fonds de placements alternatifs.
Cette initiative a mené au lancement de l’Open Protocol, initialement connu sous le nom d’OPERA, un cadre standardisé permettant aux gestionnaires de placements de communiquer l’information sur les risques et l’exposition, facilitant ainsi l’agrégation et l’analyse pour les investisseurs.
Le protocole couvre les données d’exposition pour les principales catégories d’actifs, incluant les actions, les taux, le crédit, les convertibles, les devises, l’immobilier et les matières premières. Il aborde également les techniques de gestion des risques telles que la valeur à risque (VaR), les analyses de sensibilité, les tests de résistance (stress tests) et les processus de gestion du risque de contrepartie. Les gestionnaires peuvent déclarer l’information à différents niveaux de granularité, offrant ainsi de la flexibilité tout en assurant que les investisseurs puissent agréger efficacement les expositions.
L’Open Protocol a été adopté par certains organismes de réglementation pour la divulgation des risques et il est de plus en plus utilisé par les plateformes d’agrégation de risques et les consultants pour intégrer les rapports de risque de différents fonds, offrant ainsi une vision élargie aux investisseurs.
Au fil du temps, l’Open Protocol a évolué pour répondre à de nouveaux enjeux. En octobre 2021, il a été élargi pour inclure des modules sur l’exposition aux risques environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG), ainsi que sur les actifs numériques. Ces ajouts permettent aux investisseurs d’évaluer plus globalement le profil ESG et l’exposition aux actifs numériques de leur portefeuille.
Selon Albourne Partners, l’Open Protocol est utilisé par des fournisseurs de services tels que Goldman Sachs, Morgan Stanley, CITCO et UBS, des gestionnaires de fonds de couverture comme D.E. Shaw Group, Citadel, Brevan Howard et Lansdowne Partners, ainsi que par des investisseurs institutionnels.
Selon le rapport « State of the Hedge Fund Industry » d’IG Prime, 24 % des investisseurs institutionnels prévoient réallouer du capital en raison de préoccupations liées aux pratiques de gestion des risques, entre autres facteurs.
SOURCEPour les sociétés de capital-investissement, l’Open Protocol favorise la confiance et démontre une maturité opérationnelle.
Confiance des investisseurs et transparence
Les sociétés de capital-investissement qui adoptent l’Open Protocol peuvent attirer des investisseurs institutionnels qui exigent des rapports de risque standardisés.
Différenciation concurrentielle
À mesure que la transparence devient une exigence clé pour les commanditaires (LPs), les sociétés de capital-investissement dotées de structures de rapports robustes bénéficient d’un avantage concurrentiel lors de la collecte de fonds.
Gestion du risque de portefeuille
L’Open Protocol permet aux sociétés de capital-investissement d’évaluer l’exposition au risque selon les secteurs, les régions géographiques et les niveaux d’effet de levier, ce qui améliore la prise de décisions stratégiques.
Pour les fonds de fonds, l’Open Protocol simplifie les opérations et facilite la supervision.
Agrégation efficace des risques
Les fonds de fonds (FoFs) gèrent de multiples fonds sous-jacents ; l’Open Protocol leur permet de consolider efficacement les rapports de risque.
Comparabilité entre fonds
Puisque tous les fonds produisent des rapports dans un format standardisé, les fonds de fonds peuvent comparer les indicateurs de risque entre différentes stratégies (fonds de couverture, crédit privé, immobilier, etc.).
Conformité réglementaire et diligence raisonnable
De nombreuses juridictions exigent des divulgations de risque robustes, et l’Open Protocol offre une méthode cohérente pour répondre à ces obligations.
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